宁波水表上市在即，报告期内参股公司涉嫌行贿_IPO_新闻动态

宁波水表上市在即，报告期内参股公司涉嫌行贿

财经参考张晨和，王东升 2019-01-16

位于“水表之都”的宁波水表股份有限公司（简称“宁波水表”）日前已完成了新股申购，不日将在上交所挂牌上市，公司此次公开发行3909万股，募集资金6.5亿元。
宁波水表历史由来已久，前身是成立于1958年原国家机械工业部定点的水表专业生产厂—宁波水表厂，彼时，企业性质为地方国营，1986年10月变更为全民与集体联营。
2001年，公司实行改制。宁波水表厂经评估净资产为4,665.20万元（总资产7,855.02万元，总负债3,189.82万元），经过一系列剥离、提留、调整后的净资产为 1,089.48万元，再给予10%的优惠，以980.53万元转让给了水表厂职工。
彼时，原水表厂厂长现公司实际控制人之一兼董事长张志豪仅获得8%的股权，并不具有控制公司的法律基础。
为了加强公司的控股权，张志豪等人于2005-2009年间，吸收合并爱恩彼仪表、派生分立爱恩彼经贸并对其进行增资和回购股份等一系列资产重组活动。迅速取得宁波水表的控制权和话语权。
截至招股书签署日，张世豪、王宗辉、徐云、王开拓、赵绍满、张琳分别持有公司26.40%、10.04%、7.54%、6.22%、6.44%、4.10%的股份，合计60.74%；六人共同为公司的实际控制人并签订一致行动协议。其中张世豪、王宗辉、徐云、王开拓、赵绍满五人均是自宁波水表厂时期的员工，张琳为张世豪之女，自2016年2月担任公司董事、财务总监。
最大股东持股比例不足30%，股权复杂且较为分散，这样的股权结构上市后存在“野蛮人举牌”和解禁后大幅减持的风险。一位专业的投行人士对《财经参考》表示。

加工厂商或与公司存在关联却未披露

招股书显示，宁波泉通仪表科技有限公司（简称“泉通仪表”）自2017年起成为公司第二大外协加工厂商，2017年和2018年6月，公司向其结算加工金额分别为888.73万元、421.20万元；同时，2017 年 12 月，公司与泉通仪表签订《厂房租赁合同》将位于公司厂区西侧的部分车间出租给对方用于生产制造水表及相关产品，出租车间面积 1,108.74 平方米，租赁期限为 2018 年1月1日至 2018 年12月31日，年租金 159,660 元。
《财经参考》查阅泉通仪表发现，这家公司成立于2016年10月，注册资金100万，原法人代表为黄国伟，公司成立不久的2017年3月就将法人代表更换成张迎春。

图片来源工商资料

实际上，宁波水表的股东名单中也有黄国伟，截止招股书签署日，其持有公司83,254股。
公司股东黄国伟和泉通仪表原法人黄国伟是否为同一人？泉通仪表在刚成立不久便能拿到公司上千万的大单是否与其有关？泉通仪表与公司租赁价格是否公允？《财经参考》带着疑虑致电公司，对方称会转告董秘，之后又将所述问题发送邮件至公司，截止发稿前，未收到任何回复。
肥水不流外人田，外协加工商为公司的关联方事实上并不新奇。宁波水表2015年度第二大外协加工商“宁波市江北新源工贸有限公司”就是宁波水表的关联方，招股书显示，该公司持股90%的股东为自然人乌标，持股10%的股东是张琳(乌标的配偶)，而张琳便是宁波水表的董事、财务总监，亦是公司董事长张志豪的女儿。
同时，公司的第一大外协加工商为“宁波市奇力仪表有限公司”（简称“奇力仪表”）也理应列入公司的关联方。资料显示，奇力仪表出资人为黄云昌和范春娇。而黄云昌与宁波水表另一层关系是共同出资成立 “慈溪宁水仪表科技有限公司”。资料显示，宁波水表持有慈溪宁水60%的股权、黄云昌持股比例为40%， 2017年2月，黄云昌将其持有的慈溪宁水40%的股权作价人民币399万元转让给宁波水表。

参股公司乱象，兴源鼎新参与行贿

截至本招股说明书签署日，宁波水表拥有控股子公司兴远仪表、慈溪宁水、杭州云润3家，参股公司5家。报告期内曾控股慈溪江凯、鞍山安宁、自贡甬川、金海仪表、卓德进出口、东雄商贸。
与地方水务集团共同组建公司，开拓当地及周边市场，是宁波水表经营的重要模式，沈阳沈宁和兴源鼎新就是其典型的代表，拓产增收的同时也给宁波水表带来了困扰。
招股书显示，2011 年，沈阳水务集团拟投资设立生产水表产品并提供相关服务的公司，公司为了开拓沈阳及周边市场，宁波水表作为参股方与沈阳水务集团共同投资设立沈阳沈宁水务计量技术发展有限公司（以下称“沈阳沈宁”），公司持有其49%的股份。
报告期内，公司向沈阳沈宁销售机械水表、智能水表及零部件，2014年和2015年，宁波水表对沈阳沈宁的销售金额为1159.27万元和1286.05万元。而2016年，宁波水表对沈阳沈宁的销售金额骤降至23.16万元，2017年上半年更是只有1.97万元的销售额。
实际上，公司逐年对关联方销售下降或与其生产经营效益不佳有关，根据沈阳沈宁的财务数据显示，2017年其亏损-252.41万元，2018年上半年继续亏损。
考虑到沈阳沈宁财务困难、生产经营停滞，宁波水表与沈阳沈宁2017年12月23日签署了《债务重组协议》，截至协议签署日沈阳沈宁共欠公司货款1944.14 万元，宁波水表同意豁免债务中的740万元，剩余债务沈阳沈宁在2017年12月31日前以银行汇款及银行承兑汇票的形式予以支付。
截至2017年12月31日，宁波水表已收到全部剩余货款 1204.14万元。债务重组前公司已就该应收账款按照账龄分析计提坏账准备，上述债务重组扣除账面已计提坏账准备662.23万元，确认债务重组损失77.77万元。
宁波水表是否参与了沈阳沈宁的日常经营，公司对其销售是否是为了“表上业绩”的需要？沈阳沈宁是否面临破产的风险？《财经参考》试图向公司求证，但均未得到任何回复。
此外更早的2002 年，深圳市水务（集团）有限公司拟改制下属深圳市兴源供水设备开发公司（兴源鼎新前身），宁波水表为了开拓深圳市场，参股改制后的兴源鼎新。
2009年12月，兴源鼎新设立全资子公司深圳市兴源仪表科技有限公司（兴源仪表前身）专业从事水表业务，主要向深圳水务等客户供应水表产品，公司向兴源仪表销售智能基表、机械水表及零部件。 2017年8月，公司根据生产经营实际需要，将持有的兴源鼎新18%的股权以930万元转让给达雅通。
但《财经参考》查阅裁判文书网发现，兴源鼎新卷入一起行贿案。据文书网《杨红祥受贿一审刑事判决书》，案号：（2017）苏0505刑初29号显示，2004年至2013年期间，被告人杨红祥利用担任苏州新区自来水建设发展管理公司供水管理科副科长、科长、总工程师的职务便利，在与深圳市兴源鼎新科技有限公司等的经济往来中，违反国家规定，先后多次收受上述公司史某、简某、石某、吴某等人所送的回扣共计人民币40.0511万元。
巧合的是，此案公开审理的时间是2017年8月4日，而宁波水表从兴源鼎新的撤资时间也发生在2017年8月，截至 2017年12月28日，宁波水表已收到达雅通支付的兴源鼎新的全部股权转让款。