港股上市后的百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（简称“百奥赛图”）又谋求科创板上市，根据安排，公司将于9月24日上会。

据百奥赛图官网显示，公司是一家以基因编辑技术为核心、致力于成为全球新药发源地的国际性生物技术企业。此前长期亏损，从2020年-2023年四年间，公司亏损了20亿元，但从2024年开始实现了扭亏为盈，净利润为3,353.69万元截至2024年末，公司累计未弥补亏损约17.54亿元。

股权分散实控人夫妇合计持股27%，两人共1.29亿元债务压身用其持有的发行人股份做质押，夫妇俩在内的5名董监高拥有美国“绿卡”，独董中曾担任新三板、北交所委员，2024年董监高薪酬下滑唯独董事长薪酬翻倍增长，报告期内4名副总出现变动，三年前港交所募资约5亿元港股股价长期低迷大幅低于恒生指数涨幅，此次A股又募资11.85亿2.5亿元用于补流

    发行人前身百奥赛图有限设立于2009年11月，注册资本100万，由沈月雷、倪健、杨晓明、万里明各出资28.85万元、25.99万元、35.16万元和10万元。

 

   天眼查显示，最大创始股东杨晓明于2013年11月退出，创始股东万里明于2018年3月退出，但招股书并未上述两名何时因啥退出。

2020年9月，公司开始了D+轮融资，集中引进了百奥维达、国投重大专项基金、国投创业深圳基金等21家外部投资机构，并与之签订了对赌协议，公司未能在2023年12月31日前完成合格上市等，实控人等需回购投资额并支付每年10%（单利）的利息。但随着公司于2022年9月在港交所顺利上市而终止。

此次科创板上市发行前，除去其他H股公众股东（发行前占比24.0532%），还有23名大股东，最大股东为国投重大专项基金，发行前持股占比约10.55%，公司的控股股东、实际控制人为沈月雷、倪健夫妇，双方分别持有发行人6.6086%、7.2621%股份，同时，通过百奥常青、百奥常盛、祐和常青、祐和常盛股权激励平台控制13.1584%股份，合计控制发行人27.0291%表决权。

就这点控股股份或还可能存在股份质押或争议。招股书披露，实际控制人沈月雷、倪健夫妇从2023年7月起又先后通过上海银行北京分行、中关村银行、招银金融控股等借款，从2025年-2028年，双方共须偿还借款本息合计约12,928.97万元。

公司称，双方通过其持有的发行人股权（其中H股股份处于可流通状态）、员工持股平台被激励对象向实际控制人的欠款以及实际控制人家庭自有财产和薪酬收入归还。

 

招股书显示，沈月雷将持有的公司A股股份质押给上海银行，质押股份价值不低于质押当日沈月雷应还贷款本息合计金额的2倍；与中关村银行约定，若此次发行上市失败，则所持有的公司H股股份进行质押；与招招银金融控股约定，剩余借款约6,800万元的还款期限延期至2027年12月31日，如此次上市成功未偿还清借款，则用所持公司部分A股股份质押给招银控股或其信托计划，未能在截至2026 年12月31日通过科创板上市，则用H股质押。

招股书披露，沈月雷担任公司董事长兼总经理、倪健担任执行董事，双方均拥有美国永久居留权（其中沈月雷正在办理延期），同时，副总经理郭朝设（2025年离任）、副总杨毅、独董梁晓燕均拥有美国永久居留权。

值得注意的是，拥有美国绿卡的独董梁晓燕毕业于财政部科研所，2020年12月公司变更股份公司起至今一直担任发行人独立董事，其曾在新三板和北交所担任过审核委员和上市委员。

 

有意思的是，当张海超等董监高2024年较2023年薪酬出现下滑时，董事长沈月雷2024年年薪却高达425.86万元，较2023年的205.73万元出现了翻倍。

 

 

 

从2024年2月开始，QINGCONG LIN（林庆聪）、ZHAOXUE YU（庾照学）、朱艳及郭朝设均不但副总经理，前两名是因个人原因辞职，朱艳系退休，郭朝设（出生于1971年年仅54岁）因去世离任。

其中，林庆聪还为Boston Corp前任负责人，曾为海外业务的运营发展全面负责，庾照学还为公司临床前药理药效评价业务前任负责人，曾对发行人境内外临床前药理药效业务的研发、生产及交付全面负责。

 

2022年9月，在港交所首次公开发行上市，合计募集资金53,720万港元。拟用于核心产品临床研发、“千鼠万抗”计划以及抗体药物发现与开发、其他在研管线产品临床前以及临床开发、营运资金等。

不过，发行人在港股的表现不理想。百奥赛图在港股上市后，股价长期低迷，基本上在发行价以下运行，一度从发行价25.22港元最低跌到5港元附近，后攀升至2025年9月19收盘价的27.5港元，三年仅上涨9.04%。

而同期港股恒生指数由2022年9月1日开盘的19761.72点攀升至2025年9月19日收盘的26545.102点，期间涨幅34.33%，百奥赛图股价涨幅大幅低于同期间恒生指数涨幅。

 

 

公司此次募资资金118,504万元，拟用于药物早期研发服务平台建设项目、抗体药物研发及评价项目、临床前及临床研发项目、补充流动资金，其中，募资补流2.5亿元。

 

尚无产品上市最新收入达9.8亿元主要靠“卖老鼠”收入大幅增长，YH003临床实验中曾发生多起严重不良事件及1起与药物无关的死亡病例，报告期1.7亿收入来自于联营企业多玛医（设立时为发行人全资子公司，2024年其亏损1.68亿），2020年-2023年累计亏损超20亿，累计未弥补亏损17.54亿元，期末研发投入较期初出现了腰斩研发人员缩减近半

截至报告期期末，公司创新药开发分部仍处于新药研发阶段，尚无产品获批上市。不过，2022-2024年，公司的营业收入却不断攀升，报告期各期，公司主营业务收入分别为53,335.97万元、71,639.60万元以及98,007.08万元，2022 年度至2024年度复合增长率达35.56%。

靠基因编辑模式小鼠起家的百奥赛图再次靠“卖老鼠”实现收入大幅增长，主营业务收入中，增长较快的业务收入主要来自于模式动物销售和抗体开发业务，该两项业务前者靠基因编辑大/小鼠出售，后者是公司“千鼠万抗”业务。

 

截至报告期末，公司累计为客户完成基因编辑项目超过5,100项，开发出各类基因编辑大/小鼠及基因编辑细胞模型超过3,500种，其中包括靶点人源化小鼠1,000余种。公司“千鼠万抗”计划已与Merck KGaA（德国默克）、Gilead Sciences （吉利德科学）、等数十家海内外知名生物科技或医药研发企业达成抗体分子授权/转让或合作开发。

 招股书披露，YH003是百奥赛图自主开发的一种重组抗CD40人源化单克隆抗体，在其临床研究26名受试者中，分别有13例以及1例的受试人员在第一阶段及第二阶段发生3 级及以上的治疗期间出现的不良事件（TEAE），分别有10例及1例的受试人员分别在两个阶段出现严重 TEAE。

YH003II期研究中，20例受试者中有5例发生≥3 级TEAE。于报告期间，共报告了4例SAE（指严重不良事件，临床试验过程中发生需住院治疗、延长住院时间、致伤致残、影响工作能力、危及生命或死亡、导致先天畸形、死亡等事件），包括1例与药物无关的死亡病例。

同时在YH001研究临床测试29名受试者中，所有级别YH001相关的不良事件（TRAE）发生率为79.3%，9例（31.0%）受试者报告了与YH001相关的严重不良事件（3级或4 级）。队列 7（6.0 mg/kg）中的两名受试者和队列 6（4.0 mg/kg）中的一名受试者在联合治疗中观察到剂量限值性毒性（DLT）。

公司收入中不少来自于关联方。

招股书披露，多玛医药于2021年9月由发行人现金出资1,000万元成立，2022 年 3 月注册资本增加值9.5 亿元，新增的注册资本由国寿疌泉、人保健康、珠海共赢等外部投资机构股东及第三方投资者共同认购。由此丧失了对其控制权，其由全资子公司变更为参股子公司。

思道医药系公司联营企业多玛医药的全资子公司，主要从事创新药研发业务。2022年 6 月，发行人与思道医药签订 3 项合同，约定向其转让通过“千鼠万抗”项目发现的抗体分子；2022 年-2024年，发行人通过向其转让抗体分子、后续服务等多玛医药和思道医药共取得收入分别为 7,000 万元、4,000元和6,023.95万元，三年累计向上述2家公司销售收入17,023.95万元。

报告期内，思道医药为公司2022年第一大客户、多玛医药及思道医药为2023年、2024年第二客户。

 

 

2024年度，多玛医药净亏损1.68亿元，发行人持有多玛医药17.6842%的股份，其每年盈亏以权益法计入发行人的投资收益，反映在利润表中。2024年度，实际投资收益为-2,975.30万元。

2024年，发行人在实现收入近10亿元的情形下，实现了盈利，该年度净利润为3,354.18万元。但近年来，发行人连年大幅亏损。2020-2023年，发行人净利润分别为-47,669.20万元、-54,564.26万元、-60,194.47万元、-38,295.03万元，4年亏损了约200,722.96万元。

 

2020年12月，经董事会与股东会决议，发行人按照2020 年10月31日基准日净资产进行股改，通过整体变更设立股份有限公司方式解决以前累计未弥补亏损。截至2024年12月31日，发行人累计未弥补亏损为175,367.67万元。

报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-30,326.47万元，-7,664.64万元和21,124.59万元，两期出现净流出。

公司表示，公司亏损主要由大量的研发投入支出所致，但报告期末较期初研发投入出现了腰斩。

报告期内，公司研发投入分别为69,916.74万元、47,437.07万元以及 32,392.45万元，占营收的比例分别为130.96%、66.17%和33.04%，均逐年明显下滑。

同时，研发团队也从2022年的627人砍到了2024年的337人，核心高管接连离职。

涉嫌侵权被告，原副总因股权激励纠纷与发行人对薄公堂，重要工程商被执行37次执行总额3,400多万多次“失信”，前五供应商之一卷入多起受贿案，另一重要供应商层卷入受贿案和虚开发票案

2024年9月4日，原告和铂抗体公司（简称“和铂医药”）向上海知识产权法院起诉发行人，认为发行人的 RenNano 平台及该平台获得的抗体产品侵犯了其享有独占许可的专利号为 ZL201210057668.0 的发明专利（以下简称“涉案专利”；该专利名称为“结合分子”，权利人为伊拉兹马斯大学鹿特丹医学中心和罗杰·金登·克雷格的专利权，请求法院判决发行人停止侵权行为、销毁库存侵权产品及用于制造侵权产品的平台、设备，并要求判令发行人赔偿原告经济损失及合理开支 100 万元、承担本案诉讼费用。

2025年1月28日，林庆聪向马萨诸塞州米德尔塞克斯法院起诉发行人及其美国子公司 Boston Corp，其基于2017年11月沈月雷代表发行人向其出具的《offer letter》（以下简称“初始录用函”，其中提到向林庆聪授予发行人B轮融资后0.4%的股权及波士顿公司3%已发行股份），主张被告未依约向其授予相关激励股份（对应 Boston Corp 3% 的已发行股份），要求法院判决发行人及Boston Corp向其授予该部分股份并承担律师费。

资料显示，林庆聪博士曾为发行人美国重要子公司Boston Corp负责人，为海外业务的运营发展全面负责，QINGCONG LIN (林庆聪)有丰富的生物学和基因改造经验， 加入公司之前曾就职于辉瑞制药公司（Pfizer,Inc.），担任免疫蛋白筛选组首席科学家、项目负责人；也曾担任哈佛医学院小鼠基因工程实验室主任。行业经验丰富，有超过15年的研究和技术开发经验。

2022年-2024年，Boston Corp实现销售收入的金额分别为21,179.46万元、32,471.64万元和37,887.81万元，占主营业务收入的比例分别为39.71%、45.33%和38.66%，即为发行人贡献40%的收入。

除业绩贡献能力之外，Boston Corp对于公司来说还具备战略意义。Boston Corp基于地理位置优势，能够获得更多的机会与海外知名药企，如辉瑞、赛诺菲等，进行交流合作。Boston Corp是公司作为CRO企业获得下游客户认可、提高品牌知名度、保持技术先进性、增强服务能力的重要窗口。

问询函显示，公司曾为位于美国的高级管理人员提供较高的薪酬水平，与其对公司的贡献程度相匹配。

不过，上会稿显示，2018年公司对美国业务进行重组并新设全资子公司 Boston Corp，公司的股权激励统一调整至母公司百奥赛图层面实施，初始录用函中提到向林庆聪授予发行人B轮融资后0.4%的股权，后续不予激励。基于上述背景，发行人及其子公司拒绝再向林庆聪授予任何额外股份。

目前此案件正在审理过程中，鉴于本次诉讼标的仅涉及发行人子公司的少量股份，本案件预计不会对发行人生产经营或本次发行上市产生重大不利影响。

南通仕华建设工程有限公司为公司重要工程商，报告期各期末，发行人长期应付工程款金额为 56,284.68万元、44,837.45万元和47,056.01万元，主要系应付南通仕华与海门豪罗凯工程建设相关长期应付款。

 

天眼查显示，该企业涉及司法案件88起，其中，作为被告72起，涉案金额3，801.86万元，被执行37次，被执行总额3,457.62万元,4次“失信”，失信执行金额227.52万元。该企业还存在3起环保违规。

 

报告期内，赛默飞世尔科技（中国）有限公司一直为发行人前五供应商，对其销售金额分别为2,705.26万元、999.37万元和639.68 万元。

据《徐学才受贿一审刑事判决书》《柴丹受贿罪一审刑事判决书》《杨某某犯受贿罪一审刑事判决书》显示，赛默飞世尔科技销售经理等均向上述受贿人员行贿。

 

 

 

    同时，公司另一重要供应商新华医疗也卷入受贿案件和虚开发票案件中。

据江苏省连云港市中级人民法院发布的案号为（2017）苏07刑终404号的《刘传鑫受贿罪二审刑事裁定书》显示，刘某于2015年，在代理东海县人民医院迁建工程医用中心供氧、负压吸引系统项目招投标过程中，为投标方山东新华医疗器械股份有限公司谋取利益，于2016年4月，收受尹某所送人民币5万元，后于2016年11月29日退还给尹某。

同时据东海县人民法院发布的案号为（2017）苏0722刑初286号的《张新东受贿罪一审刑事判决书》显示，被告人张某于2016年，在东海县人民医院迁建工程项目医用中心供氧、负压吸引系统项目招投标过程中，为投标方山东新华医疗器械股份有限公司谋取利益，收受该公司业务经理尹某人民币5万元。