5月27日，A股市场震荡调整，大消费板块逆势活跃，市场继续出现结构性行情。三大指数均下跌，整个A股市场超2600只股票上涨。市场成交继续缩量，成交额为1.02万亿元。资金面上，Wind数据显示，5月26日A股融资净买入超46亿元，股票型ETF资金净流入超49亿元。

  分析人士认为，近期市场风格切换较为频繁，大盘与小盘轮番占优，市场行情轮动较快，短期内，市场或仍维持震荡格局，但在国内一系列政策支持下，市场行情亦有支撑。

  缩量调整

  5月27日，A股市场缩量调整，题材板块继续轮动。Wind数据显示，截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数分别下跌0.18%、0.61%、0.68%、0.95%，北证50指数上涨0.08%，上证指数报收3340.69点，创业板指报收1991.64点。

  大小盘股票表现分化，大盘股集中的上证50指数(2685.2812, 0.00, 0.00%)、沪深300指数(3839.1023, -0.29, -0.01%)分别下跌0.52%、0.54%，而小微盘股集中的中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨0.20%、0.78%。

  从盘面上看，黄酒、珠宝、培育钻石、乳业等板块逆势活跃，黄金、芯片设计、高频PCB等题材板块调整。申万一级行业中，纺织服饰、医药生物、美容护理行业涨幅居前，分别上涨1.30%、0.97%、0.88%；有色金属、电子、汽车行业跌幅居前，分别下跌2.07%、1.28%、1.05%。

  领涨的纺织服饰行业中，明牌珠宝(6.770, 0.00, 0.00%)、锦泓集团(9.080, 0.00, 0.00%)、莱绅通灵(13.860, 0.00, 0.00%)涨停，潮宏基(12.800, 0.00, 0.00%)涨逾7%，盘中一度涨停。

  医药生物行业中，三生国健(58.900, 0.00, 0.00%)涨逾15%，常山药业(31.700, 0.00, 0.00%)、新天地(16.410, 0.00, 0.00%)涨逾14%，舒泰神(19.200, 0.00, 0.00%)、华兰股份(32.300, 0.00, 0.00%)均涨逾10%，河化股份(8.150, 0.00, 0.00%)、华森制药(15.540, 0.00, 0.00%)、誉衡药业(2.890, 0.00, 0.00%)涨停。

  近期创新药板块走势活跃，三生国健5月以来累计上涨逾100%。中航证券医药行业研究员李蔚表示，整体来看，在创新药支持政策不断引导、国内支付端不断改善、供给端企业研发能力继续升级的背景下，坚定看好创新药投资价值。

  行情有支撑

  在近期市场持续震荡，题材板块快速轮动的情况下，A股资金面并不悲观。Wind数据显示，5月26日A股融资余额单日增加46.93亿元，股票型ETF资金净流入49.05亿元。

  对于A股市场，兴业证券(5.720, 0.00, 0.00%)首席策略分析师张启尧表示，近期市场波动加大、行业轮动加快，市场再度到了一个较为混乱、缺乏主线方向的阶段。但往后看，参考历史经验，每年5月中下旬至6月通常是行业轮动收敛的时间窗口。当前市场轮动强度已处于历史高位，未来一段时间，轮动强度有望收敛，市场或将孕育出新一轮的结构性主线。

  “近期风格切换较为频繁，大盘与小盘轮番占优，市场行情轮动较快，缺乏持续上涨的主线机会。同时，市场成交额尚未出现明显放量，投资者情绪相对谨慎。”中国银河(15.800, 0.00, 0.00%)证券策略首席分析师杨超表示，近日，外部环境扰动加剧，海外市场持续波动。短期内，市场或仍维持震荡格局，但在国内一系列政策支持下，稳增长、促发展的政策信号不断强化，市场行情亦有支撑，建议关注结构性配置机会。

  对于市场配置，张启尧认为，6月市场主线有望再度偏向科技成长。以AI产业链为抓手，可关注上游算力与中下游应用创新。

  杨超表示，关注三大主线配置机会：第一，安全边际较高的资产，在当前外部环境不确定性显著提升背景下，业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板块具备防御属性。第二，A股市场“科技叙事”逻辑明晰，科技仍将是中长期的配置主线，建议关注后续产业趋势的催化机会。第三，政策提振下的大消费板块。