近期，组合类保险资管产品上半年成绩单出炉。Wind数据显示，截至7月5日，组合类保险资管产品上半年收益披露工作已基本完成，已披露产品总数1796只。其中，正收益产品数量共1468只，占比81.7%；零收益产品数量为2只；负收益产品数量为326只，占比18.2%。从收益率角度看，上半年平均收益率为6.49%，收益率中位数为2.83%。

“平均数与中位数差距明显，说明收益主要集中在头部产品，是结构性行情带来的收益率提升，而非普遍性行情。”业内人士表示，今年上半年，结构性行情驱动科技主题全面领跑。2026年上半年，A股市场结构性特征极致演绎——科创50大涨25.77%，而银行板块跌逾12%。在此背景下，重仓科技成长赛道的保险资管产品斩获超额收益，而聚焦消费、医药、港股等传统领域的产品则表现承压。有21只产品上半年年化亏损超20%，首尾业绩悬殊。

具体到大类产品上，组合类保险资管产品按组合方式分为固收类、权益类、混合类和商品及金融衍生品类四大类。其中，商品及金融衍生品类产品数量和披露数据较少，市场主要关注前三类。

固收类产品“压舱石”角色稳固。固收类产品凭借低波动特性稳住基本盘，既是规模基本盘，也是行业投资的“压舱石”。根据Wind数据，今年上半年，中长期纯债型、固定收益类、混合债券型二级合计占产品总数的近一半，在1187只固收类产品中，有1083只实现正收益，占比高达91.2%。平均收益率为3.37%，中位数为2.83%。

权益类产品在结构性行情下分化显著。在285只权益类产品中，190只实现正收益，占比66.7%；平均收益率达31.78%，中位数为18.14%。“从组合类保险资管产品看，上半年收益高度集中于头部科技主题产品。科创50指数上半年累计涨幅超过25%，AI硬件、光通信、存储芯片等细分领域持续活跃，为重仓科技赛道的产品提供了丰厚回报。”上述业内人士表示。

具体来看，权益类产品收益率前十名分别为中再资产科技兴邦（上半年收益率为71.33%，下同）、华泰资产红利精选（66.86%）、泰康资产悦泰科技产业精选（66.72%）、百年资管祥泰3号（65.68%）、泰康资产悦泰成长（61.03%）、华泰资产丰盈一号（56.09%）、太平资产量化29号（双创50）（53.96%）、百年资管祥泰2号（52.99%）、泰康资产—悦泰科技先锋（49.53%）以及光大永明资产专精特新权益类（44.45%）。不难看出，科技、专精特新、双创等主题占据主导。

另外，值得注意的是，权益资产配置比例持续提升。截至2026年一季度末，保险公司对权益资产（股票、证券投资基金和长期股权投资）的资金运用余额合计达8.88万亿元，较2025年末增加3435亿元。监管推动的“长钱长投”政策框架以及固收收益预期下降，共同驱动险资增配权益资产。

混合类产品表现居中。在224只混合类产品中，今年上半年有140只实现正收益，占比62.5%；平均收益率为16.57%，中位数为5.79%；收益率最高可达200.51%，最低为-33.51%。

如果按投资类型（二级分类）进一步细分来看，股票型FOF以78.26%的平均收益率领跑所有类型，混合型FOF以56.86%紧随其后，增强指数型以43.63%排名第三。而平衡混合型（-15.03%）和可转换债券型（-1.66%）是仅有的两种负收益类型。

有分析人士认为，当前市场的高预期结构性行情集中在与AI相关的科技权益资产上，属性上是科技成长性资产，但险资是长期负债资金。若市场出现快速回撤，减仓动作本身会放大波动，且分红险负债端对收益的预期已经抬高，险资需做好相关举措，预防收益回调导致的利差损风险。此外，保险机构二季度权益投资信心指数已较一季度环比下降，市场对行情回调已有一定预期。