环球财经12月19日讯 今日开盘，沪指低开0.06%，报3266.02点，成交7.36亿元；深成指涨0.04%，报10964.14点，成交10.13亿元。

板块方面，维生素、5G概念活跃。房地产、工程机械板块涨幅居前，家用电器、酿酒板块跌幅居前。

外围方面，美国股市再创纪录新高，欧股大涨。美国税改法案预计最晚或于周三完成两院表决。标普500指数上涨0.5%，报2690.16点；道琼斯工业平均指数上涨0.6%，报24792.2点；纳斯达克综合指数上涨0.8%，报6994.759点。

消息面上，券商策略周报：积极因素渐显 调整或到后期；乐视网回应被调出多个指数：对公司“没有影响”；美国三大股指齐创新高 纳指盘中突破7000点大关；老规律遭遇新变量 春季行情能否如约而至；业绩补偿屡现“爽约” 上市公司缠斗“老赖”；“佛系股”频现 量能急剧萎缩强化A股变盘预期；资本市场改革变奏：回归国情 不再聚焦注册制；融资客布局223只标的股 近24亿元抄底9只超跌股；证券日报：自媒体“伤股”事件值得高度重视

短期波折源于资金面扰动。2016年1月27日至今，10年期国债收益率上涨102BP，而上证综指从2638点最高涨至3451点，源于全部A股公司净利润累计同比增速从2016年一季度的-2.1%提升至2017年三季度的18.3%。10月底以来上市公司盈利数据处于披露空窗期，市场较容易受到资金面干扰。因此，本轮市场调整可以定性为“进二退一”的回撤。

短期市场调整已步入后期。一方面，资金面扰动没有完全消除。12月14日美联储宣布加息25个基点，随后央行上调7天、28天逆回购和2880亿元MLF利率5个BP，目前10年期国债利率为3.89%，1年期信用债（AA）利率为5.46%。回顾2012年到2016年7天质押式回购利率走势可以发现，每年11月到12月利率走高，而在次年1月到3月利率逐步回落，当前正处于资金面季节性波动时期。此外，根据市场一致预期，2018年1月到3月CPI同比分别为2.27%、2.96%、2.70%，利率大幅下降难度较大，短期资金面仍将维持稳健中性局面。另一方面，对比最近三次市场回调的空间和时间，如果以指数最高点和最低点来衡量的话，回调时间基本在1个半月左右，上证综指跌幅在8%到10%之间，万得全A跌幅在11%到12%之间。目前市场调整时间在1个月左右，上证综指、万得全A最大调整幅度分别为5%、6%。且从成交量和换手率等情绪指标来看，前三次回调底部阶段日成交低点在250亿股左右，日换手率低点在0.6%左右，目前市场日成交为288亿股、日换手率为0.65%。综合判断，本轮调整还没有结束，但已步入后期。

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